Esse é um dos indicadores que mais aparecem em relatórios ou análises financeiras de empresas, mas, finalmente, o que é EBIT?

Para quem deseja investir em ações, essa é uma das métricas mais importantes na hora de comparar empresas e tomar decisões assertivas.

Então, se você ainda não sabe o que é EBIT, venha conosco nesse conteúdo para entender seu conceito, aprender como calcular e muito mais!

O que é EBIT?

O EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) é um indicador financeiro usado para avaliar o desempenho operacional de uma empresa, ou seja, sua capacidade de gerar lucro a partir da atividade principal do negócio, sem considerar efeitos financeiros e tributários.

Na prática, essa métrica indica quando a empresa ganha exclusivamente com sua operação, antes do impacto de despesas com juros, financiamentos, impostos e decisões relacionadas à estrutura de capital.

Por isso, o EBIT é usado para realizar comparações entre empresas do mesmo setor, mesmo que tenham regimes tributários ou níveis de endividamento diferentes.

Inclusive, em português, sua tradução seria a sigla LAJIR (Lucro Antes de Juros e Imposto de Renda). Contudo, é comum você encontrar o termo em inglês em vários relatórios publicados no Brasil.

Qual a diferença entre EBIT e EBITDA?

Agora você já sabe o que é EBIT: indicador que representa o lucro operacional da empresa antes de descontar os juros e impostos, mas já considerando despesas com depreciação e amortização.

Já o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) exclui os juros, impostos, a depreciação e a amortização. Ou seja, fornece uma representação mais próxima da geração de caixa operacional da empresa.

Por isso, empresas intensivas em ativos, como indústrias e companhias aéreas, costumam apresentar uma diferença significativa entre esses indicadores, por possuírem altos valores de depreciação e amortização.

Para que serve esse indicador?

Entender o que é EBIT é importante tanto para quem deseja investir em ações de empresas, como também para os seus próprios gestores.

Por exemplo, a partir dessa análise, o investidor consegue identificar os resultados líquidos de uma companhia e determinar se realmente vale a pena incluir seus papéis em sua carteira.

Além disso, as empresas podem usar o EBIT em suas análises internas de resultados, medindo a rentabilidade operacional em seus diferentes setores e, a partir disso, definindo quais áreas merecem mais atenção.

Outras formas de usar o indicador são:

• Analisar a eficiência operacional: indica se a operação do negócio é saudável e sustentável no médio e longo prazo;
• Comparar empresas do mesmo setor: por desconsiderar juros e impostos, permite comparações mais justas entre empresas com estruturas de capital diferentes;
• Avaliar a rentabilidade do negócio: ajuda a identificar se a empresa está conseguindo transformar receita em lucro operacional.

Como calcular o EBIT?

Ao entender o que é EBIT, você até imagina que o seu cálculo não seja complexo. Afinal, basta subtrair das receitas totais os custos operacionais e as despesas, com exceção dos juros e impostos.

Mas, seu primeiro passo é consultar as informações presentes na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) da empresa, divulgadas em seus respectivos sites por companhias de capital aberto.

Em seguida, escolha uma das formas abaixo:

1. EBIT a partir do lucro líquido

Nesse método, o cálculo parte do lucro líquido e adiciona de volta os valores que o indicador desconsidera:

EBIT = Lucro líquido + Juros + Impostos

Essa abordagem é útil quando o lucro líquido já está disponível e facilita a visualização do impacto das despesas financeiras e tributárias sobre o resultado final da empresa.

2. EBIT a partir do resultado operacional

Outra forma bastante comum é calcular o EBIT diretamente a partir do resultado operacional:

EBIT = Receita operacional – Custos operacionais – Despesas operacionais

Nesse caso, entram no cálculo todos os custos e despesas necessários para manter a operação do negócio, incluindo depreciação e amortização, mas sem considerar juros e impostos.

Como analisar esse indicador?

Para que essa métrica proporcione insights relevantes, você deve analisá-lo em conjunto com outros indicadores financeiros que possuem o EBIT como base de cálculo.

Desse modo, será possível entender não somente se a empresa é lucrativa, mas como e com que eficiência ocorre sua operação.

Vamos conhecer então quais indicadores você deve considerar e como realizar essa análise:

1. Margem EBIT

Representa a porcentagem da receita líquida que se transforma em lucro operacional, sendo calculado a partir dessa fórmula:

Margem EBIT = EBIT / Receita líquida × 100

Nesse caso, margens mais altas indicam melhor controle de custos e despesas, enquanto as margens menores sinalizam aumento de custos, perda de competitividade ou problemas na operação.

Para investidores, a margem EBIT é útil na avaliação da eficiência operacional de uma empresa e na comparação entre diferentes ativos do mesmo setor.

2. EV/EBIT

Demonstra por quantas vezes o EBIT está sendo negociado, considerando o valor total da empresa.

Para calcular esse indicador, o primeiro passo é encontrar o Enterprise Value (EV), utilizando a seguinte fórmula:

Enterprise Value (EV) = Valor de Mercado + Dívida – Caixa – Ativos não-operacionais

Em seguida, calcule o EV/EBIT:

EV/EBIT = Enterprise Value / EBIT

Esse indicador também é bastante usado por investidores para avaliar se uma empresa está cara ou barata em relação ao seu potencial de geração de resultados operacionais.

Além disso, o EV/EBIT permite comparações mais precisas entre empresas do mesmo setor, por considerar o valor total do negócio, e não apenas o valor de mercado das ações.

3. P/EBIT

Avalia como a empresa está sendo negociada no mercado de ações em relação ao seu lucro operacional, o que é feito a partir dessa fórmula:

P/EBIT = Valor de Mercado / EBIT ou P/EBIT = Preço da Ação / EBIT da Ação

Portanto, quanto menor o P/EBIT, menor é o valor que o mercado está pagando pelo lucro operacional da empresa. Já múltiplos maiores indicam que o investidor está disposto a pagar mais caro pela companhia em relação ao seu EBIT.

Vale a pena utilizar o EBIT?

Entender o que é EBIT é um passo importante para quem deseja avaliar a eficiência operacional de uma empresa e entender se o negócio gera resultados positivos a partir de sua atividade principal.

Importante relembrar que isso é relevante tanto para os gestores da companhia, como também para investidores que desejam incluir ações em seu portfólio.

Afinal, essa é mais uma forma de entender a capacidade produtiva e eficiência da empresa que está sendo analisada.

Outros benefícios de calcular o EBIT são:

• Foco no desempenho operacional, sem interferência de juros e impostos;
• Facilidade de comparação entre empresas do mesmo setor;
• Apoio à análise de rentabilidade e eficiência de gestão;
• Base para outros indicadores financeiros relevantes, como margem EBIT e EV/EBIT.

Embora tenha esses benefícios, o indicador também apresenta algumas desvantagens que podem distorcer sua análise se não forem observadas com atenção, veja quais são:

• Não representa quanto dinheiro efetivamente entra no caixa da empresa;
• Não reflete os riscos financeiros e tributários enfrentados pela companhia;
• Ignora a estrutura de capital, pois não demonstra o impacto do endividamento sobre o negócio.

Por isso, o ideal é que o EBIT seja analisado em conjunto com outros indicadores, como EBITDA, fluxo de caixa, margem líquida e níveis de endividamento.

Assim, você garante uma visão mais completa da saúde financeira da empresa e uma tomada de decisões mais assertiva.

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